中國促小煤礦復產增供電

2008/05/29, 週四

中國發改委要求煤炭主產省加快小煤窯復產驗收工作，確保發電企業在夏天用電高峰期的電煤庫存，不低於15天。

山西、四川、內蒙古等地煤炭工業局已接到當局通知，要求加快小型煤礦安全驗收工作，若驗收合格馬上發放開工證，讓小型煤礦盡快投產。

專家指出四川省5月12日八級大地震，導致當地煤礦減產，加劇煤炭供求矛盾。由於中央企業的煤礦增產空間不大，如果要緩解求過於供的壓力，短期內只能依靠小煤礦增產， 避免電煤供應失衡。

高油價誰之過？又是山姆大叔！

撰文 Hossein Askari 及 Noureddine Krichene
2008/05/30, 週五

最近一段時間，國際油價一路高歌猛進，飆升勢頭似乎難見盡頭。
在高油價的影響下，環球經濟增長步伐明顯放緩，食品價格被不斷推高。
從數學模型看，油價短期內繼續向上的可能性遠遠大於拐頭向下的可能性。
那麼，油價為何升升不息？如何才能避免油價不斷攀升拖累世界經濟？

答案是，美聯儲正是油價呈現井噴態勢，持續大幅波動背後的主要推手；
布什政府任內的政策導致石油供應緊張，油價因此走高。

分析師指出，石油和天然氣供求關係失衡是油價日益上升和劇烈波動的根本原因。這話不假。
近年來，全球尤其是中國、印度等發展中國家的能源需求快速增加。
再者，出於對環境和安全的擔憂，人們減少使用煤炭和核能，轉而更多利用石油和天然氣。然而，石油的供應和備用產能跟不上需求。

不過，一些分析師忽視了供需基本面的另外幾個因素。
其一，美聯儲向市場注入的流動性空前絕後。
從2001年開始，美聯儲實行歷史上最寬鬆的貨幣政策，多次降息，導致實際利率為負。
為了挽救瀕臨崩潰的信貸體系和抑制投機，美聯儲制定了一個故意推高通脹的目標以扭轉房價不斷下跌的趨勢。
自2007年8月以來，美聯儲重拾擴張性貨幣政策，通過多次降息行動將聯邦基金利率從5.25% 大幅降至 2%，同時加大印鈔發鈔力度。
這樣一來，美元加速貶值，在商品市場掀起驚濤駭浪，將油價從每桶65美元推高至135美元的歷史新高。
**弱勢美元和強勢油價向來是孿生兄弟**
由於石油以美元計價，美元指數和以美元標價的石油呈較明顯的負相關關係。
美元貶值，油價上升，石油商等手頭持有大量美元的交易商自然不願意看著美元資產縮水，紛紛將部分美元兌換成歐元、日元等其他強勢貨幣。
遭受巨大拋壓的美元匯率進一步走低，油價趁勢往上爬。
甚至有生產商減少產量，以免拿到更多越來越不值錢的美元 產油國對提高產量的呼籲充耳不聞。雖身為美國的重要盟友，沙特近日拒絕美國提出的通過增產量來降低創歷史新高的能源價格的要求。
石油和食品生產商很清楚，在通脹走高預期十分強烈的情況下，即便限制產量也能獲得更多收入。

由此形成的惡性循環顯而易見，偏偏美聯儲局卻瞎了眼。
美國放鬆銀根，聯邦基金利率過低甚至為負值，美指不斷下滑，經濟前景不明朗，這些都使得投資者和投機者繼續在商品市場興風作浪。
美元資產成了投資市場的棄兒，相反，各種商品，特別是石油成為最佳對沖工具。

投機者深諳美聯儲貨幣政策的軟肋及其對油市和天然氣市場的即時影響。
換言之，投資和投機需求的增加直接拉高油價。不過，該因素的影響程度有多大尚不得而知。
按照一般的市場規律，某種商品價格上漲會刺激生產商提高產量，增加市場供應。但在石油和天然氣市場卻並非如此。
個中原因也不難理解。
其一，石油不同于普通商品如鞋子，一個油田從發現到產油需耗時三到十年，時間長短主要取決於其所處位置等因素。
其二，從上世紀80年代中到90年代末，石油頗為廉價，生產商開發新油田的熱情不高，導致目前備用產能處於較低水平，僅為50-100萬桶/每天，只相當於全球日均消耗量（約8700萬桶）的1%。
所以，即便市場供應緊張，生產商也無能為力。更糟的是，目前能動用的備用產能全都位於歐佩克成員國內，大部分位於沙特。

實際上，所有這些分析師都忽略了一個根本問題：導致近年來備用產能如此低下的真正原因是什麼？罪魁禍首是白宮、布什政府及其前任。

正是其對海灣尤其是兩伊的政策造成目前石油供應吃緊的惡果。

縱觀全球，最有增產潛力的產油（及天然氣）區一直以來而且仍將是中東，更具體的說就是海灣地區。
最有可能增加石油和天然氣供應的依次是伊拉克、伊朗、沙特和里海地區。

先說說伊朗。為何伊朗的產油量出現下降？
天然氣儲藏量位居世界第二的伊朗緣何沒有向國際市場輸出更多天然氣？除了其自身的原因外，其實是美國對之實施的制裁及華府要求國際社會孤立德黑蘭的政治壓力使然。

伊朗自己既沒多少錢來支援石油和天然氣產業的快速發展，又因受制於國際制裁而無法招商引資。

美國法律擋住了其國內企業和金融機構投資伊朗的腳步，大部分歐洲大企業也怕因為投資伊朗而遭致美國的報復。這降低了爭奪伊朗能源資產競爭的激烈程度及投資其油氣產業的興趣。

早在1979年伊朗革命時期其日均石油產量已達到600萬桶上下，到了今天卻下降為430萬桶。
時至今日，仍沒有將伊朗的天然氣輸往歐洲市場的管道，投資匱乏對這個伊斯蘭國家能源業帶來的負面後果可見一斑。

目前仍被俄羅斯挾天然氣以令布魯塞爾的歐洲，將來恐怕別無他選，只能向伊朗進口天然氣。
這種可能性在今年3月已露端倪：瑞士同伊朗簽署一項價值420億美元，為期25年的供氣協議。

根據協議，伊朗將從2010年起，通過管道（在建）每年向瑞士輸送55億立方米的天然氣。
印度也計劃從伊朗輸入天然氣以解決日益突出的供應瓶頸問題，儘管美國屢次對德黑蘭施壓，反對印伊開展能源合作。

再說說裏海資源。同樣，美國也阻撓前蘇聯加盟共和國與伊朗合作。
實際上，將里海石油出口到國際市場，取道伊朗是最經濟的路線，如今已被美國堵死了。
一般估計，伊拉克的石油儲藏量不是第一就是第二。可是，這個石油資源如此豐富的國家，1999年在遭受聯合國制裁的情況下，日均產油量才260萬桶，現在更少，僅190萬桶。
海灣地區政治局勢動盪，使得外企對該區的石油和天然氣基建長期投資項目望而卻步。
雖然受到種種限制，但只要取消針對伊朗的制裁，停止伊拉克衝突，沙特的增產計劃順利實施，五到七年內全球日均石油供應應該會有1000萬桶的增加量，天然氣供應量也將有所增加。

國際社會必須意識到一些殘酷事實。全球能源供應短期內將持續緊張，此乃美國多年來實行的各種政策種下的惡果。
聯儲局的政策已經給能源供應面造成消極影響，致使能源價格時兒呈井噴式上升，時兒劇烈波動。

華府對波斯灣的政策也是導致目前及未來很長一段時間內能源供不應求的禍首之一。
或許，美聯儲只能硬著頭皮繼續執行寬鬆貨幣政策；或許，美國對海灣政策只能維持不變，任何重大改變將帶來更多問題。

但是，美國不能以此為由對能源緊缺問題不管不顧，而應當看到改變的必要性。須知，這種改變能使波濤洶湧的國際能源市場平靜下來，甚至可以給全世界重新帶來經濟繁榮及社會穩定。

本文作者Hossein Askari 是喬治•華盛頓大學國際商務和國際事務教授；Noureddine Krichene 是國際貨幣基金組織的經濟學家，曾擔任吉達（Jeddah）伊斯蘭開發銀行顧問。
譯者 寸草心

HXXXX & AXXXX

这几天由于油价标高，美股DOW JONES 12,479.63 （下滑145.99），我国政治因素使得股价漂漂浮浮的~

AIM了很久的AXXXX竟然也来到了我的面前 （TODAY LOWEST 0.99)。

也考虑了要加码的HXXXX也差不多来到我要加码的目标 : 0.65 (TODAY LOWEST 0.665)

现金有限，所以必须二择一

再谈‘观念’

真的觉得‘观念’很重要。。。这就好比我从小到大各方神圣非要我弄明白的‘道德与教育’。

在股市，我是菜鸟；有好的‘观念’至少避免了许多的不必要；
在人生道路里，有好的‘道德观念’至少我懂得什么是辨基本的对于错。

最近CARI网的8 years也开了自己的‘股坛’。。。。在那，我尤其同意:
今天，如果你没有经验和能力，最好使用最简单的投资法：长期投资在好的股票等待公司成长，在低于PE15的情况下买进优良蓝筹股（指数股最好的行业股）然后忘记股市，长期投资。

我应该是那种一步一脚印的人。
自知缺乏太多的经验，目光自然短浅，分析自然有限；
既没有海量的知识也没有海量的身价，所以‘有价值’的投资，应该是上策。

Concept

我懒~所以我喜欢看别人摘选后的摘要 。。 *嘻*

Warren Buffet
规则一：永不亏本。
规则二：永不忘规则一。

冷眼 - 选股原则

1． 保体
-----保护资本，不使流失。
-----确定所购买的公司不会出毛病。
-----没有值得买的股票，干脆不买！
2．成长
-股票的价值在很大的程度上决定与企业的成长。
-购买股票 = 购买一个“将来”，购买一个“梦想”，前途不肯定的企业，股价难有作为。
3．股息
-手持股票，每年派发稳定的股息可视为定期存款，这样就可长期持票，只要低价买进，最后必能反败为胜。
-银行定存利息肯定到手，公司却未必年年派息，风险比定存高，周息率该比定存高才算合理

Peter Lynch 股市原则
- 连分析师也感到无聊时，就是买进的好时机。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

以上都是一些投资大师的股市原则，我将其总结为三项主要原则：

1． 保本–
尽量避免风险，绝不干“没有把握的事情”。
也就如冷眼所说的，确定所购买的公司不会出毛病；只要留得现金在，不怕没股买。
Money is KING。

2． 2P选股条件
-分别是：适当的业务(Proper Business)；合理的价格(Proper Price).。

投资者可从分析公司过去的财务报告、市场信息及股价表现，研究股票是否有投资价值

3．运用“相反理论”(Contrarian Theory)
– 也就是说反向投资。反向投资者相对的承担着更大的压力。
所谓反向就是避开热门股，把注意力转至少人问津的股票，从那里找出具有成长潜能的股票，低价购，带其潜能被发现是在套利。

我还没经历过大起大落，也没遇过所谓的公牛母熊，但只要借镜这些投资大师过去的股市经历，找出适合自己的一套，虽说不能一时三刻成为百万富翁，但却能少走许多冤枉路，少犯很多错，少交许多学费，最重要的是节省更多的时间，更早走进财务自由。
code from : http://hooikie.blogspot.com/

Hxxxx & Mxxxxxx

用 $0.76 买了这支股，姑且不论他的前景，公司背景 etc., 就单算个PE来衡量一下下。


EPS ---------FY07------ FY06

---Q1------- 2.10-------- 3.58
---Q2------- 2.9---------- 3.58
---Q3------- 3.55---------3.41
---Q4------- 3.34--------- 3.80
_______________________
------------12.11--------- 14.37
========================


PRICE = 0.79
EPS = 12.11
P.E. = 6.523 5.497(FY06)
*NTA = 0.64

NET CASH = $32,081,000 $9,687,000(FY06)

股价是NTA 的 1 ：0.9 （合格吗？）



*Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent (RM)

---------------------------------------------------------------------------------


Mxxxxxx


------FY05----- FY06----- FY07
EPS --17.78----- 22.56 -----31.50

EPS 31.50

PE 15 = TP 4.761
PE 10 = TP 3.175
PE 8 = TP 2.54
PE 6 = TP 1.90

PRICE $1.80 , PE = 5.71
NTA = 2.27 (1 : 1.3) GOOD??

他们用了 $1.47, PE = 4.66 wow!!!

又出手了 **嘻**

昨天出手($0.76 x 2)， 想想是太过的冲动了~ :p

因为一直的有追看shi fu sam的连续剧，所以也懂他们在focus这支股。 那时留意时，他跌到0.70-0.71 。。。 心想，如果现在进，肯定比师傅便宜。。。。 但却不敢。因为根本没有去看懂那是什么样的股。

前晚又再次的拿出时间读一读师傅的连续剧，发现其实0.74还是可以买进，所以心想着隔天一早就进去看看。

哪里知道竟然收到了最新剧情，所以冲动的在0.76买了两张。（盘算着刚拿到的会钱，应该刚刚够cover)

这支0.76冲动是因为什么都不懂。。。。。不懂它的PE, EPS, REVANUE... ETC 就这样敢敢的冲进去。。。。想想，还真可怕。。。。下次不可以这样了。

自己暂时的TP是在0.95卖一张。 (SHI FU mentioned that this Hxxxx is for short term, which is within 6 months period) (0.95 will be 20% margin)

But shi fu and the gangs mentioned also that the price will hit more than $1!!

So how har???!!! will stick to it and see how it goes ~ And of course, i will dig the data of Hxxxx to ease my 冲动... ;p

Leasson 2 from ShiFu Sam: FEB 07

Whatever stocks i bought, i always set a target for it, refer to my previous posting, TP always there for u see as a guide, most of d time, when it reach my target n if i found other better stock to swap, i will swap it immediately ^V^, u guys must set a target for yrself also ^V^ do not follow me 100%, mine might be 30 to 40% n yours may be 20 to 30% or higher, each individual has his own TP, there is one reliable source saying someone is eyeing on one of d local bank in malaysia, yet to confirm that, i need to find out more thru my source, keep yr eyes on my blog, will post it here once confirmation obtained ^V^
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u will never get in money wanrrant <0.50>, that's for sure !

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my strategy is to take profit n buy back 2 days b4 the long cny holiday. If u r "kiasu" , u can actually sell 20% of yr holding n keep d balance after cny rally.It is wise to take profit on mkt strength n buy back during mkt correction. Mr bull will definitely need to take a rest b4 it carries a long march journey to another higher mark.
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Hmm...到目前为止还没对warrant有兴趣及把握。。。所以快读了，但没有吸收。。。。